Тенденции в денежно-кредитной сфере Республики Беларусь в январе – апреле 2006 г.

 
 
Тенденции
в денежно-кредитной сфере Республики Беларусь
в январе – апреле 2006 г.
 
Развитие денежно-кредитной сферы в январе – апреле 2006 г. характеризовалось следующими основными процессами и явлениями:
 
- ситуация на валютном рынке характеризовалась влиянием конъюнктуры мировых валютных рынков и платежного баланса;
 
- динамика официального обменного курса белорусского рубля формировалась под сильным воздействием номинального укрепления курса российского рубля к доллару США;
 
- параметры денежного предложения складывались в условиях сохранения относительно высокой деловой и инвестиционной активности в экономике по сравнению январем – апрелем 2005 г. при сохранении тенденции к уменьшению скорости обращения денег;
 
- продолжилось увеличение сбережений населения в банках, темпы роста кредитования опережали темпы роста ВВП;
 
- в банковской системе обеспечивался рост совокупного уставного фонда, собственного капитала и ресурсной базы банков;
 
- платежная система обеспечивала эффективность, надежность и безопасность системы межбанковских расчетов.
 
1. Валютный рынок
1.1. В январе -- марте 2006 г., по данным платежного баланса, экспорт товаров и услуг составил 4 964,8 млн. долларов США, импорт товаров и услуг – 4 869,4 млн. долларов США, увеличившись к уровню января -- марта 2005 г., соответственно, на 25,6 и 48,6 процента (таблица). В результате сформировался положительный баланс внешнеторговых операций в размере 95,4 млн. долларов США, в том числе дефицит торгового баланса составил 127,6 млн. долларов США, активное сальдо операций с услугами -- 223 млн. долларов США.
 
1.2.  Ситуация на валютном рынке в январе – апреле 2006 г. характеризовалась следующими показателями. Оборот внутреннего валютного рынка в январе – апреле 2006 г. увеличился относительно января – апреля 2005 г. на 11,1 процента и составил 12,5 млрд. долларов США. Оборот внебиржевого рынка остался на уровне аналогичного периода прошлого года и составил 7,6 млрд. долларов США.
Операции участников валютного рынка сложились в следующих объемах.
            
Таблица
Информация
о состоянии внешней торговли Республики Беларусь
в январе – марте 2006 года
млн. долларов США

 
Январь – март
2006 г.
Январь – март
2005 г.
Январь - март
2006 г.
к январю – марту 2005 г.,
процентов
Январь - март
2005 г.
 к январю -   марту 2004 г.,
процентов
 
Баланс товаров и услуг
95,4
675,4
14,1
*
Торговый баланс
-127,6
454,3
*
*
экспорт товаров
4 482,1
3 507,9
127,8
120,6
импорт товаров
4 609,7
3 053,6
151,0
102,5
Баланс услуг
223,0
221,1
100,9
140,3
экспорт услуг
482,7
444,2
108,7
119,6
импорт услуг
259,7
223,1
116,4
104,2

  
Субъекты хозяйствования – резиденты Республики Беларусь реализовали иностранной валюты на сумму 3 380,6 млн. долларов США (2 641,5 млн. долларов США за январь – апрель 2005 г.). Из них обязательная продажа валютной выручки составила 1 829,3 млн. долларов США, что на 30 процентов выше аналогичного периода 2005 г. Спрос субъектов хозяйствования на иностранную валюту составил 3 011,2 млн. долларов США, увеличившись относительно января – апреля 2005 г. на 44,5 процента. Таким образом, чистая продажа иностранной валюты субъектами хозяйствования в январе – апреле 2006 г. в условиях отмеченной динамики внешней торговли составила 369,3 млн. долларов США (557,4 млн. долларов США за январь – апрель 2005 г.), снизившись по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. на 33,7 процента. При этом существенной причиной снижения объемов чистой продажи иностранной валюты по сравнению с январем – апрелем 2005 г. стал низкий спрос на валюту со стороны субъектов хозяйствования в начале 2005 г. после закупок импорта в декабре 2004 г., существенно превысивших сезонные объемы.
 
Объем предложения иностранной валюты нерезидентами Республики Беларусь в январе – апреле 2006 г. составил 1 365,5 млн. долларов США, снизившись в сравнении с январем – апрелем 2005 г. на 29,1 процента. Объем валового спроса составил 1 662,2 млн. долларов США, или 77,5 процента от уровня аналогичного периода 2005 г. Чистый спрос на иностранную валюту со стороны данной группы агентов валютного рынка увеличился и составил 297,1 млн. долларов США против 221,4 млн. долларов США в январе – апреле 2005 г. На операции нерезидентов повлияли те же факторы, что и на операции субъектов хозяйствования.
 
Банки -- резиденты Республики Беларусь реализовали на чистой основе 74,1 млн. долларов США против 44,2 млн. долларов США в январе – апреле 2005 г.
Операции населения на внутреннем валютном рынке в           январе – апреле 2006 г. характеризовались следующими показателями: объем предложения иностранной валюты – 911,7 млн. долларов США (рост на 11,2 процента), спрос на иностранную валюту – 1 156,2 млн. долларов США (рост на 31,3 процента). Опережающий темп роста спроса на иностранную валюту над предложением привел к чистой покупке населением иностранной валюты в размере 244,5 млн. долларов США против 61,1 млн. долларов США в январе – апреле 2005 г. Увеличение чистого спроса населения на валюту связано, прежде всего, с высокими темпами роста реальных денежных доходов населения.
 
1.3. На 1 мая 2006 г. официальный обменный курс белорусского рубля к российскому рублю составил 78,54 рубля за 1 российский рубль и снизился с начала 2006 г. на 4,9 процента. При этом средний официальный обменный курс белорусского рубля к российскому рублю за январь – апрель 2006 г. составил 76,78 рубля за 1 российский рубль и по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. увеличился на 1,1 процента.
Официальный курс белорусского рубля к доллару США на 1 мая 2006 г. составил 2149 рублей за 1 доллар США, увеличившись с начала года на 0,1 процента. Средний обменный курс за январь -- апрель 2006 г. составил 2 150,2 рубля за 1 доллар США и по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. увеличился на 0,5 процента.
 
На формирование в отчетном периоде официальных курсов белорусского рубля к иностранным валютам оказало влияние значительное укрепление российского рубля по отношению к доллару США (на 3,6 процента), а также отмеченная выше ситуация во внешнем секторе.
 
Индекс реального курса белорусского рубля к российскому рублю, рассчитанный по индексу потребительских цен, в январе – апреле 2006 г. находился ниже уровня января – апреля 2005 г. на 1,6 процента. При этом его снижение к уровню декабря 2005 г. составило 6,8 процента, представляя собой базовую реакцию курсовой политики на процессы в сфере внешней торговли и на валютном рынке. Данный шаг позволяет сформировать дополнительные позитивные ценовые условия для внешней торговли.
 
Реальный эффективный курс в январе – апреле 2006 г. находился выше уровня аналогичного периода 2005 г. на 5,6 процента[1]. Существенная часть прироста данного показателя обусловлена пересмотром состава корзины валют для его расчета. Значительный вклад в увеличение реального эффективного курса также был внесен реальным укреплением белорусского рубля к евро. Вместе с тем данное укрепление не оказало значимого влияния на развитие экспорта, поскольку более 80 процентов экспорта в страны Евросоюза составляет сырьевой экспорт, ценовые условия которого определяются конъюнктурой на мировом рынке и не зависят от динамики реального курса белорусского рубля к евро. Кроме того, реальный эффективный курс в апреле 2006 г. по отношению к декабрю 2005 г. снизился на 1,4 процента.
 
2. Монетарный обзор
 
2.1.  Параметры денежного предложения в белорусских рублях в январе – апреле 2006 г. формировались в условиях сохранения относительно высокой деловой и инвестиционной активности в экономике по сравнению c аналогичным периодом 2005 г.
 
Широкая денежная масса на 1 мая 2006 г. составила 13,9 трлн. рублей и за январь – апрель 2006 г. увеличилась на 10,2 процента, или на 1,3 трлн. рублей, при ее увеличении на 9,4 процента в январе – апреле 2005 г. Средняя широкая денежная масса в реальном выражении за январь – апрель 2006 г. выросла по сравнению с соответствующим периодом 2005 г. на 27,8[2] процента при росте за январь – апрель 2006 г. реального валового внутреннего продукта на 10,3 процента.
 
Такое изменение денежного предложения в январе – апреле 2006 г. сопровождалось продолжением позитивных тенденций к снижению скорости обращения денег и увеличению спроса экономики на деньги. Скорость обращения широкой денежной массы в среднегодовом исчислении снизилась за период с 1 мая 2005 г. по 1 мая 2006 г. на 11,9 процента (при ее уменьшении за период с 1 мая 2004 г. по 1 мая 2005 г. на 7,6 процента). Скорость обращения рублевой денежной массы в среднегодовом исчислении уменьшилась за период с 1 мая 2005 г. по 1 мая 2006 г. на 20,1 процента (при ее снижении за период с 1 мая 2004 г. по 1 мая 2005 г. на 16,5 процента).
 
Доля рублевой денежной массы в общем объеме широкой денежной массы за январь – апрель 2006 г. не изменилась и на 1 мая 2006 г. составила 68,4 процента (за январь – апрель 2005 г. увеличилась на 1,6 процентного пункта и 62,6 процента соответственно).
 
Объем рублевой денежной массы на 1 мая 2006 г. составил 9,5 трлн. рублей и вырос по сравнению с началом 2006 г. на 0,9 трлн. рублей, или на 10,1 процента (в реальном выражении – на 7,4 процента). За       январь – апрель 2005 г. рублевая денежная масса увеличилась на 12,2 процента.
Денежное предложение в белорусских рублях, как и прежде, формировалось под воздействием операций Национального банка и депозитно-кредитной деятельности банков. Рост в январе – апреле 2006 г. рублевой денежной массы связан с сокращением на 5,1 процента рублевой денежной базы и увеличением на 16 процентов рублевого денежного мультипликатора.
 
При этом снижение с начала текущего года рублевой денежной базы на 198 млрд. рублей привело к сокращению рублевого денежного предложения на 436 млрд. рублей, что в значительной степени было компенсировано действием рублевого денежного мультипликатора. Так, увеличение рублевого денежного мультипликатора с 2,2 на 1 января 2006 г. до 2,55 на 1 мая 2006 г. вызвало прирост рублевой денежной массы в январе – апреле 2006 г. на 1305 млрд. рублей. Рост рублевого денежного мультипликатора обусловлен, в основном, сокращением отношения рублевых избыточных резервов к рублевым депозитам на 52,7 процента (с 0,16 на 1 января 2006 г. до 0,08 на 1 мая 2006 г.), а также сокращением отношения рублевых обязательных резервов к рублевым депозитам. При этом увеличение отношения наличных денег к рублевым депозитам повлияло в сторону сокращения рублевого денежного мультипликатора. В свою очередь, сокращение избыточных резервов связано в основном с уменьшением на 393,1 млрд. рублей депозитов банков в Национальном банке и на 183,8 млрд. рублей ценных бумаг Национального банка в банках.
 
Изменение рублевой денежной массы с начала 2006 г. сложилось за счет увеличения наличных денег в обороте на 12,8 процента, срочных депозитов юридических и физических лиц – на 21,4 процента при сокращении переводных депозитов юридических и физических лиц на 3,6 процента, объема ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), – на 28,1 процента (за январь – апрель 2005 г., соответственно, по составляющим – на 15,2; 15,8; 4,3  и 31 процент).
 
В результате в общем объеме рублевой денежной массы за             январь – апрель 2006 г. доля срочных депозитов увеличилась на 4,2 процентного пункта, наличных денег в обороте – на 0,6 процентного пункта при сокращении доли переводных депозитов на 4,3 процентного пункта, ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), – на 0,5 процентного пункта (за январь – апрель 2005 г. увеличение, соответственно, по составляющим на 1,3 процентного пункта, 0,6 процентного пункта, минус 2,3 процентного пункта и 0,3 процентного пункта). В целом данные тенденции в структуре рублевой денежной массы представляются положительными, отражая, прежде всего, рост спроса экономики на белорусские рубли как средство сбережения.
Рублевые депозиты за январь – апрель 2006 г. выросли на 647,7 млрд. рублей, или на 10 процентов (в реальном выражении – на 7,3 процента), при их увеличении на 420,6 млрд. рублей, или на 10,7 процента, за январь – апрель 2005 г. (в реальном выражении – на 7,3 процента). Их динамика определялась изменениями депозитов физических и юридических лиц.
 
Так, рублевые депозиты физических лиц за январь – апрель 2006 г. выросли на 627 млрд. рублей, или на 17,1 процента (за январь – апрель 2005 г. – на 461,4 млрд. рублей, или на 19,7 процента), а их доля в структуре рублевых депозитов увеличилась на 3,7 процентного пункта по сравнению с уровнем начала 2006 г. Замедление темпов роста депозитов физических лиц в январе – апреле 2006 г. по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. в определенной мере связано с ускоренным ростом потребительских расходов домашних хозяйств во взаимосвязи с изменением их структуры.
Рублевые депозиты юридических лиц за январь – апрель 2006 г. увеличились на 0,7 процента, или на 20,7 млрд. рублей (за январь – апрель 2005 г. сократились на 2,5 процента), при снижении переводных депозитов на 14 процентов, или на 278,7 млрд. рублей (за январь – апрель 2005 г. их снижение составило 6,3 процента), что связано, в основном, с сезонным сокращением в январе и феврале 2006 г. относительно декабря 2005 г. деловой и инвестиционной активности в экономике.
 
Срочные рублевые депозиты юридических и физических лиц на 1 мая 2006 г. составили 4 274,2 млрд. рублей и с начала 2006 г. увеличились на 754,2 млрд. рублей, обеспечив за январь – апрель текущего года 86,8 процента прироста рублевой денежной массы и весь прирост рублевых депозитов (при сокращении переводных депозитов на 106,5 млрд. рублей).
 
Темпы прироста за январь – апрель 2006 г. срочных рублевых депозитов юридических лиц опережали темпы прироста срочных рублевых депозитов физических лиц. Так, срочные рублевые депозиты юридических лиц увеличились на 299,4 млрд. рублей, или на 37,5 процента (в реальном выражении – на 34,1 процента), физических лиц – на 454,8 млрд. рублей, или на 16,7 процента (в реальном выражении – на 13,9 процента). В результате доля срочных рублевых депозитов физических лиц в общем объеме всех срочных рублевых депозитов сократилась на 3 процентных пункта (с 77,3 процента на 1 января 2006 г. до 74,3 процента на 1 мая 2006 г.). За январь – апрель 2005 г. срочные рулевые депозиты юридических лиц увеличились на 10,3 процента (в реальном выражении – на 6,9 процента), физических лиц – на 17 процентов (в реальном выражении – на 13,4 процента).
 
Валютная составляющая широкой денежной массы за                     январь – апрель 2006 г. выросла на 10,6 процента, или на 194,7 млн. долларов США (за аналогичный период 2005 г. – на 6,1 процента).
 
Депозиты в иностранной валюте увеличились на 10,3 процента, или на 189,6 млн. долларов США, при росте депозитов физических лиц на 7,9 процента, или на 67,9 млн. долларов США, депозитов юридических лиц – на 12,5 процента, или на 121,8 млн. долларов США (за                   январь – апрель 2005 г. – на 6,4; 4,9 и  7,7 процента соответственно).
 
2.2.  Балансовыми факторами увеличения за январь – апрель 2006 г. широкой денежной массы на 1 282,5 млрд. рублей и обязательств, не включаемых в широкую денежную массу[3], на 1,2 млрд. рублей явились: увеличение чистых иностранных активов банковской системы (ЧИАБС) на 362,7 млрд. рублей и чистых внутренних активов банковской системы (ЧВАБС) – на 921 млрд. рублей.
 
2.2.1.  ЧВАБС на 1 мая 2006 г. составили 10,8 трлн. рублей и за январь – апрель 2006 г. увеличились на 9,3 процента. Такое изменение ЧВАБС произошло за счет увеличения на 1,5 трлн. рублей, или на 10,7 процента, чистого внутреннего кредита, которое сложилось при уменьшении на 129,7 млрд. рублей, или на 41,1 процента, чистого кредита органам государственного управления и увеличении на 1 601,6 млрд. рублей, или на 11,9 процента, требований к экономике.
 
В январе – апреле 2006 г. банковская система полностью удовлетворяла спрос на кредиты, предъявляемый экономикой. Требования банков к экономике[4], формируемые на основе поступивших заявок организаций в целях заемного финансирования их текущих и капитальных затрат, за январь – апрель 2006 г. выросли на 1,5 трлн. рублей, или на 11,4 процента, в том числе в белорусских рублях – на 1,2 трлн. рублей, или на 15,2 процента, в иностранной валюте – на 127,4 млн. долларов США, или на 5,5 процента.
 
При этом в январе – апреле 2006 г. темпы наращивания кредитования существенно опережали темп роста ВВП. Так, прирост требований банков к экономике в белорусских рублях и иностранной валюте в реальном выражении в среднем за январь – апрель 2006 г. по отношению к январю – апрелю 2005 г. составил 21,3 процента[5] (в белорусских рублях – 34,4 процента) при увеличении реального ВВП в январе – апреле 2006 г. на 10,3 процента.
Доля долгосрочных кредитов в общем объеме кредитов банков экономике за январь – апрель 2006 г. увеличилась на 1,5 процентного пункта и на 1 мая 2006 г. составила 52,9 процента. Объем долгосрочных кредитов за январь – апрель 2006 г. вырос на 14,6 процента, или на 937,3 млрд. рублей, в том числе в белорусских рублях – на 17,5 процента, или на 725,1 млрд. рублей (за январь – апрель 2005 г. – на 8,3 процента и 15,1 процента соответственно).
Валовые выдачи банками кредитов экономике в белорусских рублях и иностранной валюте за январь – апрель 2006 г. составили 8,6 трлн. рублей и увеличились по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. на 38,1 процента, или на 2,4 трлн. рублей, в том числе валовые выдачи долгосрочных (инвестиционных) кредитов – 1,5 трлн. рублей, 70,8 процента и 614,2 млрд. рублей соответственно. Доля валовых выдач долгосрочных кредитов в общем объеме выданных за январь – апрель 2006 г. экономике кредитов увеличилась до 17,2 процента при 13,9 процента за январь – апрель 2005 г.
В сопоставимых ценах по сравнению с январем – апрелем 2005 г. валовые выдачи банками долгосрочных (инвестиционных) кредитов экономике в январе – апреле 2006 г. увеличились на 71,5 процента[6] (при росте инвестиций в основной капитал за счет всех источников на 37,2 процента).
 
2.2.2.  ЧИАБС за январь – апрель 2006 г. увеличились на 13,8 процента, или на 170,5 млн. долларов США, и на 1 мая 2006 г. составили 1404 млн. долларов США, что обусловлено ростом валовых иностранных активов на 8,4 процента, или на 175,3 млн. долларов США, и валовых иностранных пассивов – на 0,6 процента, или на 4,8 млн. долларов США.
 
Изменение ЧИАБС произошло за счет увеличения на 117,2 млн. долларов США чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования и чистых иностранных активов банков – на 53,2 млн. долларов США.
 
Увеличение на 35,4 процента чистых иностранных активов банков за        январь – апрель 2006 г. связано с ростом валовых иностранных активов на 8,6 процента, или на 59,2 млн. долларов США, и валовых иностранных пассивов – на 0,7 процента, или на 6 млн. долларов США. Чистые иностранные активы банков на 1 мая 2006 г. составили минус 97 млн. долларов США.
 
Увеличение на 8,5 процента чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования обусловлено ростом за                     январь – апрель 2006 г. их валовых иностранных активов на 8,3 процента, или на 116 млн. долларов США, и сокращением валовых иностранных пассивов на 8,2 процента, или на 1,2 млн. долларов США. Чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования на 1 мая 2006 г. составили 1501 млн. долларов США.
 
Международные резервные активы Республики Беларусь в определении ССРД МВФ (в рамках специального стандарта распространения данных Международного валютного фонда) на 1 мая 2006 г. составили 1 261,6 млн. долларов США и сократились с начала 2006 г. на 34,9 млн. долларов США, или на 2,7 процента. Международные резервные активы Республики Беларусь в национальном определении (золотовалютные резервы) на 1 мая 2006 г. составили 1 606,5 млн. долларов США и увеличились за январь – апрель 2006 г. на 21,6 млн. долларов США, или на 1,4 процента.
 
2.3.  Денежная база в белорусских рублях и иностранной валюте за январь – апрель 2006 г. сократилась на 9,1 процента, или на 378,3 млрд. рублей (за январь – апрель 2005 г. сократилась на 0,5 процента). Балансовыми факторами изменения денежной базы в белорусских рублях и иностранной валюте явились рост на 247,9 млрд. рублей чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования и сокращение на 626,2 млрд. рублей чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования.
 
Доля рублевой денежной базы в общем объеме денежной базы в белорусских рублях и иностранной валюте за январь – апрель 2006 г. увеличилась на 4,1 процентного пункта при соответствующем сокращении доли денежной базы в иностранной валюте (за январь – апрель 2005 г. – на 4,3 процентного пункта).
 
Объем рублевой денежной базы за январь – апрель 2006 г. уменьшился на 5,1 процента, или на 198 млрд. рублей (за январь – апрель 2005 г. увеличился на 4,1 процента), что позволило сочетать достижение целей по снижению инфляции и обеспечению необходимой кредитной поддержки реального сектора экономики на основе недопущения избыточного роста денежного предложения. Увеличение на 352,7 млрд. рублей депозитов расширенного Правительства Республики Беларусь (включая средства бюджетных организаций) на счетах в Национальном банке и продажа Национальным банком иностранной валюты на 231,4 млрд. рублей, или 102,9 млн. долларов США (в рамках реализации курсовой политики), явились основными факторами, повлиявшими на изменение с начала текущего года рублевой денежной базы в сторону ее снижения. Основным фактором, действующим в сторону ее увеличения в данном периоде, стало увеличение требований к экономике (рефинансирование банков) на 225,8 млрд. рублей.
 
В общем объеме рублевой денежной базы за январь – апрель 2006 г. удельный вес наличных денег увеличился на 9,7 процентного пункта, обязательных резервов – на 2,8 процентного пункта при сокращении на 12,6 процентного пункта избыточных резервов.
Валютная составляющая денежной базы сократилась с начала текущего года на 70,5 процента, или на 83,7 млн. долларов США (за январь – апрель 2005 г. – на 91,9 процента), что вызвано в основном снижением срочных депозитов в иностранной валюте банков Республики Беларусь в Национальном банке.
 
3. Процентные ставки
 
3.1.  Ставка рефинансирования, исходя из фактических и ожидаемых темпов инфляции, и прежде всего, ее сезонного зимнего ускорения, ситуации на валютном и других рынках, в январе -- апреле 2006 г. не снижалась и за четыре месяца 2006 г. составила 11 процентов годовых. Вместе с тем в реальном выражении за указанный период ставка рефинансирования сложилась на положительном уровне 3,5 процента годовых, что ниже уровня января -- апреля 2005 г. на 3,2 процентного пункта. Это соответствует общей динамике макроэкономической стабилизации.
Ставки Национального банка по неаукционным инструментам поддержания и привлечения ликвидности банков в течение января -- апреля 2006 г. на фоне сохранения ставки рефинансирования также не снижались: по кредиту овернайт и по ломбардному кредиту по фиксированной ставке составляли 16 процентов; по приему средств в депозиты по различным срокам привлечения – 3 -- 4 процента годовых.
Аукционные операции Национального банка в условиях достаточных объемов ликвидности на денежном рынке в январе -- апреле 2006 г. были направлены на изъятие ликвидности и представлены в основном размещением краткосрочных облигаций (КО). Среднедневной остаток средств банков в КО Национального банка в апреле 2006 г. составлял 208,1 млрд. рублей, снизившись по сравнению с декабрем 2005 г. на 38 млрд. рублей. Средняя доходность по данному инструменту в апреле 2006 г. составила 9,4 процента годовых, снизившись на 0,5 процентного пункта по сравнению с декабрем 2005 г.
 
3.2.  Средняя ставка однодневных межбанковских кредитов за апрель 2006 г. составила 7,4 процента годовых и увеличилась по сравнению с декабрем 2005 г. на 1,8 процентного пункта. Более низкий уровень ставок на рынке МБК по сравнению с уровнем ставки рефинансирования обусловлен наличием достаточных объемов ликвидности у банков, что подтверждает среднедневной остаток средств в депозитах в Национальном банке, который составил в апреле 2006 г. 12,6 млрд. рублей, и объемы средств, размещенных в КО Национального банка.
 
3.3.  Ставки депозитного рынка. Процентная ставка по новым срочным депозитам в национальной валюте в апреле 2006 г. сложилась на уровне 9,4 процента годовых, увеличившись по сравнению с декабрем 2005 г. на 0,6 процентного пункта. В реальном выражении за январь -- апрель 2006 г. процентная ставка по новым срочным депозитам составила 1,3 процента годовых, что ниже уровня января -- апреля 2005 г. на 4,7 процентного пункта. Процентная ставка по новым срочным рублевым депозитам населения в апреле 2006 г. составила 12 процентов годовых, увеличившись по сравнению с уровнем декабря 2005 г. на 0,4 процентного пункта. В реальном выражении за январь -- апрель 2006 г. указанная ставка сложилась на положительном уровне 4,1 процента годовых, что ниже уровня января -- апреля 2005 г. на 2,9 процентного пункта. Рост номинальных значений процентных ставок и их положительные реальные величины способствовали повышению привлекательности сбережений в национальной валюте для населения и предприятий.
По новым срочным депозитам в СКВ процентная ставка в апреле 2006 г. составила 6,4 процента годовых, увеличившись по сравнению с уровнем декабря 2005 г. на 0,2 процентного пункта. Доходность новых срочных депозитов населения в СКВ в апреле 2006 г. сложилась на уровне 6,9 процента годовых, снизившись относительно уровня декабря 2005 г. на 0,5 процентного пункта.
 
3.4.  Ставки кредитного рынка. Средняя процентная ставка по новым кредитам банков[7] в национальной валюте в апреле 2006 г. составила 13,5 процента годовых, увеличившись на 0,1 процентного пункта относительно уровня декабря 2005 г. Вместе с тем средняя процентная ставка по новым кредитам банков в белорусских рублях в январе -- апреле 2006 г. была на 6 процентных пунктов ниже, чем в соответствующем периоде 2005 г. Уровень ставки в реальном выражении за январь -- апрель 2006 г. снизился и составил 6,1 процента годовых против 10 процентов годовых в январе -- апреле 2005 г.
Средняя процентная ставка по новым кредитам банков в СКВ в апреле 2006 г. составила 10,9 процента годовых, увеличившись по сравнению с уровнем декабря 2005 г. на 0,3 процентного пункта.
 
4. Рынок государственных ценных бумаг и развитие финансового рынка
На первичном рынке в январе -- апреле 2006 г. размещено государственных облигаций в белорусских рублях (ГКО и ГДО) по фактической стоимости на сумму 451,5 млрд. рублей, что на 5 процентов больше по сравнению с январем – апрелем 2005 г. (430,4 млрд. рублей). Одновременно произведено погашение ГКО и ГДО по фактической стоимости на сумму 360,7 млрд. рублей. В результате на 1 мая 2006 г. по отношению к 1 января 2006 г. объем ГКО и ГДО в обращении увеличился на 81,5 млрд. рублей (на 3,8 процента) и составил 2 233,4 млрд. рублей по номиналу.
 
Также на 1 мая 2006 г. в обращении находятся государственные облигации, номинированные в СКВ (ВГДО), в сумме 15 млн. евро и 38,7 млн. долларов США, что в эквиваленте по курсу Национального банка Республики Беларусь на 1 мая 2006 г. составляет более 123 млрд. рублей. В январе – апреле Министерство финансов Республики Беларусь погасило государственные облигации, номинированные в свободноконвертируемой валюте (далее – ВГДО), на сумму 5 млн. долларов США, что в пересчете по курсу Национального банка Республики Беларусь на дату перечисления денежных средств составляет 10,8 млрд. рублей.
 
Таким образом, по состоянию на 1 мая 2006 г. финансирование республиканского бюджета за счет эмиссии государственных ценных бумаг (ГКО, ГДО, ВГДО) составило 80 млрд. рублей.
 
Доходность первичного рынка рублевых государственных облигаций в апреле 2006 г., как в марте и феврале, составила 10 процентов годовых (в декабре 2005 г. – 10,2 процента годовых). Средняя доходность за январь – апрель 2006 г. сложилась также на уровне 10 процентов годовых. Реальная среднемесячная доходность размещаемых рублевых государственных облигаций за этот период составила 2,5 процента годовых. В сравнении с прошлым годом номинальная доходность снизилась на 5,8 процентного пункта, а реальная – на 3,6 процентного пункта.
 
Дюрация (средний срок обращения бумаг) размещаемых на первичном рынке государственных облигаций, номинированных в белорусских рублях, в апреле 2006 г. составила 285 дней (в декабре 2005 г. – 300 дней)[8]. В целом за январь – апрель 2006 г. дюрация сложилась на уровне 314 дней (в январе – апреле 2005 г. – 346 дней).
 
Суммарный объем торгов государственными ценными бумагами на вторичном рынке ГЦБ (ГКО -- ГДО) в январе – апреле 2006 г. составил 1 524,6 млрд. рублей, что меньше этого показателя за соответствующий период прошлого года почти на 54 процента. Это связано с некоторым снижением интереса к сделкам на условиях РЕПО, уменьшением резких колебаний в параметрах обращающихся облигаций.
 
Доходность вторичного рынка государственных облигаций на условиях «до погашения» в апреле 2006 г. уменьшилась по сравнению с мартом 2006 г. на 0,3 процентного пункта и составила 10,3 процента годовых (в декабре 2005 г. – 12,2 процента годовых). Средняя доходность за январь – апрель 2006 г. сложилась на уровне 10,7 процента годовых, снизившись на 6,2 процентного пункта по сравнению с январем – апрелем 2005 г.
 
Дюрация по сделкам на вторичном рынке государственных ценных бумаг (ГДО и ГКО) на условиях «до погашения» за январь – апрель 2006 г. составила 173 дня (в январе – апреле 2005 г. – 170 дней).
 
Следует отметить, что, несмотря на достаточно большие объемы размещения краткосрочных облигаций Национального банка, они не создавали конкуренции государственным ценным бумагам ни по срокам обращения, ни по доходности. Так, средняя доходность по краткосрочным облигациям за апрель 2006 г. сложилась на уровне 9,4 процента годовых, что несколько ниже, чем по государственным ценным бумагам (10 процентов годовых). Средневзвешенный срок эмиссии облигаций составил менее трех недель, тогда как средний срок размещаемых ГКО в этом периоде составил более девяти месяцев. Всего по состоянию на 1 мая 2006 г. объем КО в обращении по отношению к 1 января уменьшился на 183,8 млрд. рублей и составил 143,1 млрд. рублей. Таким образом, облигации Национального банка дополнили рынок государственных ценных бумаг, предоставив инвесторам возможность для размещения тех средств, которые не могут быть вложены в государственные ценные бумаги. Использование данного инструмента позволяет Национальному банку в лучшей степени регулировать ликвидность банковской системы и содействует тем самым обеспечению стабильности курса белорусского рубля, снижению процентных рисков для банков. Кроме того, эмиссия краткосрочных облигаций Национального банка содействовала более равномерному распределению ликвидности банков в течение периода.
 
5. Банковская система
 
По состоянию на 1 мая 2006 г. банковская система Республики Беларусь включает 30 банков с 431 филиалом, из них 26 банков с участием иностранного капитала, в том числе 9 банков – со 100‑процентным иностранным капиталом. Шесть банков являются резидентами свободных экономических зон Республики Беларусь. За январь – апрель 2006 г. число банков не изменилось, а количество филиалов сократилось на 9.
 
На территории Республики Беларусь находятся 12 представительств иностранных банков России, Литвы, Латвии, Германии, Польши и Казахстана, в том числе представительство Межгосударственного банка.
 
В целом имеет место положительная тенденция постепенного укрепления отдельных характеристик работы банковской системы по отношению к ВВП. Так, если в январе 2005 г. отношение ресурсной базы банков к ВВП составляло 24,1 процента, то в январе 2006 г. данное значение возросло до 25,9 процента, а в апреле 2006 г. – до 26,7 процента. Соответствующие значения для уставного фонда составляют 3,28; 3,58 и 3,7 процента, а для собственного капитала – 4,75; 5,03 и 5,18 процента[9].
 
Совокупный уставный фонд банков на 1 мая 2006 г. составил 2957,1 млрд. рублей, увеличившись за январь – апрель 2006 г. на 15,7 млрд. рублей. На 1 мая 2006 г. доля государственной собственности в уставных фондах банков составила 65,9 процента, иностранного капитала – 9,3 процента (в т.ч. российского – 2,9 процента), концентрация уставного фонда в уполномоченных банках составила 88,3 процента.
 
Объем собственного капитала банков за январь – апрель 2006 г. увеличился на 1,7 процента, или на 68,9 млрд. рублей, и на 1 мая 2006 г. составил 4 093,5 млрд. рублей. При этом по состоянию на 1 мая 2006 г. основной объем собственного капитала банковской системы (86,5 процента) сосредоточен в уполномоченных банках.
 
На 1 мая 2006 г. удельный вес проблемной задолженности по кредитным операциям клиентов и банков составил 1,49 процента (на 1 января 2006 г. – 1,9 процента).
 
Ресурсы банков (пассивы) в белорусских рублях и иностранной валюте за январь – апрель 2006 г. увеличились на 3,8 процента, или на 786,3 млрд. рублей (за январь – апрель 2005 г. – на 4,0 процента, или на 576,5 млрд. рублей), и на 1 мая 2006 г. составили 21 306,1 млрд. рублей. В реальном выражении ресурсы банков увеличились на 1,3 процента (за       январь – апрель 2005 г. – на 0,7 процента).
 
В январе – апреле 2006 г. сохранилась тенденция увеличения доли средств, сформированных за счет белорусских рублей, в пассивах банков. Так, если на 1 января 2005 г. их доля составляла 57,2 процента, то на 1 января 2006 г. она возросла до 62,9 процента, а на 1 мая 2006 г. – до 64,8 процента, что на фоне номинального и реального роста ресурсной базы и ее составляющих позволяет говорить об укреплении доверия к белорусскому рублю.
 
Наибольшая доля ресурсной базы банков сформирована за счет средств, привлеченных уполномоченными банками. На 1 мая 2006 г. их удельный вес составил 87,9 процента (на 1 января 2006 г. – 86,3 процента), что говорит о высокой концентрации пассивов банковской системы в этих банках.
В январе – апреле 2006 г. прирост ресурсной базы банков был осуществлен за счет средств резидентов (на 5,5 процента) и нерезидентов (на 0,6 процента) при незначительном уменьшении прочих пассовов. Таким образом, на 1 мая 2006 г. пассивы банков сформированы за счет привлеченных средств резидентов Республики Беларусь на 70,2 процента, привлеченных средств нерезидентов Республики Беларусь – на 8,5 процента, прочих пассивов[10] – на 21,3 процента.
 
Увеличение ресурсной базы банков в январе – апреле 2006 г. было обеспечено за счет прироста следующих компонент:
 
средств населения (на 770,0 млрд. рублей, или на 14,0 процента);
 
средств юридических лиц–резидентов (на 280,6 млрд. рублей, или 5,7 процента);
 
средств Национального банка (на 223,2 млрд. рублей, или на 30,3 процента);
 
средств на счетах нерезиденов (на 10,4 млрд. рублей, или на 0,6 процента).
 
Наиболее существенное понижающее влияние на динамику ресурсной базы в январе – апреле 2006 г. оказало снижение средств на счетах центрального Правительства (на 327,1 млрд. рублей, или на 18,9 процента). Следует отметить, что данная ситуация явилась следствием резкого роста средств на счетах Правительства в декабре 2005 г. (эффект «конца года»), который был сглажен уже в течение января 2006 г. Таким образом, за период с 1 февраля 2006 г. по 1 мая 2006 г. имеет место рост объема средств на счетах центрального Правительства на 179,8 млрд. рублей, или на 14,7 процента.
 
6. Платежная система
 
Реализация денежно-кредитной политики в значительной степени зависит от эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.
В автоматизированной системе межбанковских расчетов (далее -- АС МБР) в январе – апреле 2006 г. проведено 14,8 млн. платежей на сумму 127,1 трлн. рублей, что на 12,1 процента и 33,7 процента соответственно превышает аналогичные показатели за январь – апрель 2005 г. Среднедневной оборот в январе – апреле 2006 г. составил 1,5 трлн. рублей, или 176,6 тыс. платежей, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. на 32,1 и 10,7 процента соответственно.
 
Программно-технический комплекс АС МБР соответствует требованиям руководящих документов и стандартов Республики Беларусь по обеспечению технической возможности проведения межбанковских расчетов, случаев несанкционированного доступа в платежную систему не допущено. Параметр доступности клиентов к АС МБР на конец апреля 2006 г. составил 100 процентов дневного фонда рабочего времени (при нормативе не ниже 99,5 процента).
Развитие системы безналичных расчетов с использованием банковских пластиковых карточек в январе – марте 2006 г. по сравнению с январем – мартом 2005 г. характеризовалось следующими показателями:
 
– рост эмиссии банковских пластиковых карточек в 1,5 раза. По состоянию на 1 апреля 2006 г. в обращении находится 3,5 млн. карточек международных и внутренних систем расчетов;
 
– рост количества банкоматов в 1,3 раза. На 1 апреля 2006 г. их количество составило 1,2 тыс. единиц;
 
– рост числа предприятий торговли (сервиса), принимающих карточки при оплате за реализуемые товары (услуги), в 1,4 раза. На 1 апреля 2006 г. их количество составило 4,4 тыс. организаций.
 
В целом тенденции в денежно-кредитной сфере страны в                январе – апреле 2006 г. сформировались с учетом складывающихся макроэкономических условий.
 
 
Отдел монетарного анализа и прогнозирования
Главного управления монетарной политики и
экономического анализа Национального банка
Республики Беларусь


[1] Реальный эффективный курс в январе – марте 2006 г. был выше уровня аналогичного периода 2005 г. на 6,1 процента.
[2]  Расчет произведен на основе использования дефлятора ВВП – 112,3 процента.
 
[3]  Обязательства, не включаемые в широкую денежную массу (долгосрочные субординированные займы, полученные от клиентов на формирование дополнительного капитала банков), на 1 мая 2006 г. составили 1,2 млрд. рублей.
[4]  Требования банков к экономике включают кредиты, лизинг, факторинг, исполненные гарантийные обязательства, операции с использованием векселей, ценные бумаги (кроме акций), акции, прочие требования.
[5]  Расчет произведен на основе использования дефлятора ВВП – 112,3 процента.
[6]  Темп прироста скорректирован на дефлятор инвестиций в основной капитал – 99,6 процента.
[7]  Без учета кредитов, выданных за счет соответствующих кредитов Национального банка Республики Беларусь, органов государственного управления Республики Беларусь, кредитов по льготным процентным ставкам, подлежащим компенсации банку из средств республиканского бюджета.
[8]  При расчете аукционной доходности и дюрации государственных облигаций в 2005 году не учитывались отдельные специальные выпуски ГДО с нерыночными характеристиками, выпущенные согласно Указам Президента Республики Беларусь от 07.06.2005 № 257 «О присоединении АКБ «МинскКомплексбанк» ЗАО к ОАО «Сберегательный банк «Беларусбанк» и об уточнении отдельных показателей бюджета Республики Беларусь на 2005 год»; от 17.10.2005 № 482 «О выполнении ОАО «Белинвестбанк» задач инвестиционного банка и об уточнении отдельных показателей бюджета Республики Беларусь на 2005 год»; от 27.10.2005 № 506 «О мерах государственной поддержки ОАО «Могилевтрансмаш» и ПРУП «Минский автомобильный завод» и об   уточнении отдельных показателей бюджета Республики Беларусь на 2005 год»; от 22.11.2005 № 537 «Об уточнении отдельных показателей бюджета Республики Беларусь на 2005 год и о внесении изменений и дополнений в Указ Президента Республики Беларусь от 20 января 2005 г. № 43».
[9]При расчете используется среднее значение ресурсной базы (уставного фонда, собственного капитала) за предыдущие 12 месяцев и ВВП за предшествующие 12 месяцев.
[10]  Банковский капитал, валютные счета переоценки, межбанковские и межфилиальные расчеты, прочие пассивы.
© 2017 РУП «Национальный центр маркетинга и конъюнктуры цен»
Министерства иностранных дел Республики Беларусь